北汽蓝谷分析（26-1-23）前14个交易日，资金到底去了哪些行业？
2026-01-23 07:40·为物不贰
26-1-23，周五，早上好！
美股三大指数收盘集体上涨，纳指收涨0.9%，道指又准备新高了。
A股今年的走势更强，昨天完成了第14个交易日，A股市值增加了6.1856万亿元，市值增幅达到5.7%。上证指数涨了154.74点，涨幅3.9%。
我们要注意的是A股的上涨其实在不同行业的分布差异是非常大的：
银行今年市值减少了-8904亿元，减幅达到-7.9%，另外两个市值减少的板块分别是证券和汽车整车，汽车整车行业走势偏弱的原因主要是今年1月的汽车销售确实很弱。
乘用车：1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比去年1月同期下降28%，全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比去年1月同期下降16%；1月1-18日，全国乘用车厂商批发74.0万辆，同比去年1月同期下降35%，较上月同期下降30%。
但昨晚乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场预计为180万辆左右，环比-20.4%，同比持平微增，其中新能源零售可达80万左右，渗透率44.4%。
同比减少是汽车销售的季节性特征，但同比前2周下跌这么多，不清楚乘联会为啥还预测今年1月的销售会同比微增，也许是销售的时间比去年同期要长？
如果1月下半月的销量真的像乘联会的预测一样，那1月结束后，市场会不会看到相关的数据对整车板块进行修复？
先不看汽车整车，这个市值增幅倒数第二的板块很明显暂时是被市场忽略甚至抛弃的。
我们看看今年市值增加超过1500亿元的15个行业：
有色毫无悬念的以市值增加1.13万亿元和涨幅24.1%排名第一；半导体则以0.977万亿元和17.8%的涨幅排在第二；算力板块现在总市值1.02万亿元，仅次于银行的1.13万亿元，所以涨幅7.8%，市值增加0.74万亿排第三。
这些变化是今年已经走出来的，是不是代表了今年市场选择的方向？
这个应该未来还是需要验证的，如果是资金今年选择的方向，那行业市值就会持续增加，真正观察市场资金会不会持续流入，也许要看行业板块市值在未来的变化中如果形成调整，是不是能在调整后再次回到年内新高可能才是关键。
用这种折线图非常清晰可以看到整车要确认资金重新流入，最少市值要向上突破亿元的市值高点，那资金就是开始流入整车了。
和汽车整车的市值走势不同的是半导体和化工，这两个行业资金才是今年一直流入的，但注意这些都是滞后的数据，未来会不会持续流入，还是要另外分析的，但如果市值一直不能突破前高，臆想资金要流入那恐怕也没什么用，眼见为实！
除了汽车整车是资金流出的，另外两个行业是银行和证券：
是不是从简图中可以清晰看到资金的态度？
2026年，资金去哪儿？
我们保持着持续的观察就行。
实际上，智能汽车时代肯定会来，但什么时候来，怎么体现在对A股的影响，这些最终还是资金决定的，而资金的流向就是行业市值所决定。
现在很明显资金过去14个交易日选择的有色、半导体、算力、软件和光伏等行业，我们最少心里要有数，知道资金还没来，甚至可以说还在抛弃整车板块。
资金的选择对不对？
你管它对不对呢？这只是投资者在综合信息影响下的一个结果，肯定有资本在背后引导，但结果和未来的变化才是重要的，资金的选择对不对，关我们散户什么事？
我们要关注的始终还是国家L3政策落地的情况，汽车销量的变化。
但最重要的可能还是整车行业市值是否开始增加？能不能超过今年市值前高的位置？有没有持续增加，只有整车市值持续增加，才证明资金是流入的，而市值增加的幅度越大，说明资金流入的意愿越高。
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